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如发生这一情形 美元或面临“崩盘风险”

更新时间: 2020-08-07 13:32
如发生这一情形 美元或面临“崩盘风险”

  美元在经历了近十年来最严重的月度下跌后,于8月初开始反弹,但这并没有阻止那些期待美元进一步走软的看跌者。
  瑞银分析师上周在一份报告中写道:“我们预计,避险资金减少、美国利率优势减弱,以及11月总统大选前的政治不确定性,将削弱美元。”
  据FactSet的数据,洲际交易所(ICE)美元指数(92.9009, -0.3751, -0.40%)DXY 7月份下跌4.2%,创下2010年9月以来的最大单月跌幅,上周五跌至两年多以来的最低水平。DXY是衡量一篮子六种主要货币的指数。
  该指数周一(8月3日)反弹,盘中一度触及94.00关口。与此同时,美国商品期货交易委员会(CFTC)上周公布的数据显示,美元很不受投机交易商的青睐,这一因素可能已经让美元具备了至少短期反弹的条件。极端的投机性仓位通常是反向的信号。
  但标准银行(Standard Bank)G10战略主管Steven Barrow认为,从长期来看,可能令人不安的是,美元兑发达国家货币走软之际,全球围绕新冠病毒大流行的不确定性加剧。他在周五的一份报告中说,通常情况下,美元在危机期间相对于其他发达经济体表现得“稍微好一点”。
  Barrow担心,在新冠肺炎大流行和11月总统大选之前,经济和政治不确定性的增加可能会带来“崩溃风险”——这种危险通常与新兴市场货币有关。
  Barrow承认,美元兑新兴市场货币一直表现良好,这意味着风险可能主要是兑其他发达国家货币,比如欧元(1.1852, 0.0056, 0.47%)、日元和瑞郎(0.9092, -0.0040, -0.44%)。
  为什么危险?Barrow认为,美联储降息和其他宽松措施,以及美国国债收益率跌至或接近历史低点,已大幅降低了美国兑其他“安全”货币的利差。
  但他说,真正重要的是其他因素,比如资产的流动性,尤其是政府债券。
  然后是选举。美国总统特朗普上周四提出推迟投票的问题,称邮寄选票仍有可能存在舞弊。
  投票将在11月3日进行,这一提议“只是另一个迹象,表明选举不会像我们在发达国家习惯的那样顺利,”Barrow说。“而且,如果特朗普在一场有争议的失败后拒绝下台,这可能真的会损害美国在全球范围内的信誉。”
  Barrow指出,美国经济不确定性指数(Economic Uncertainty Index)显示,美国的不确定性已飙升至与世界其他地区相似的水平。在大流行之前,美国的不确定性远低于全球水平。
(来源:Baker, Bloom & Davis)(来源:Baker, Bloom & Davis)
  还有其他因素也可能导致美元走软,但根本的问题是,“美元值得信任吗?”他说。“如果对美国的经济、政策制定、选举可信度等方面的信任小时,那么美元可能会陷入暴跌,至少兑其他主要货币而言是如此。”
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