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外资连续20个月增持中国债券

更新时间: 2020-08-05 12:26
外资连续20个月增持中国债券



  中央结算公司昨日发布7月债券托管量(按投资者)数据显示,境外机构投资者的债券托管量大幅增长,7月境外机构债券托管面额为23441.24亿元,较6月增长1481.13亿元,同比上涨38%,相较上年末上涨24.89%,是境外机构投资者连续第20个月增持中国债券。
 
  据了解,这是年内外资第二次大举加仓,创下2017年9月以来外资加仓中国债券的单月最高纪录。
 
  7月债券通交易数据也体现了外资对中国债市高涨的热情。债券通有限公司近日披露的数据显示,7月交投活跃,债券通总成交4469亿元,其中净买入755亿元,创月度新高。此外,7月有超过70家客户完成入市以来首笔债券通交易。
 
  外资年内两次天量加仓中国债券,均发生在国内债市明显调整之际。此前,外资于5月净增持中国债券1119.36亿元,彼时正逢不少机构抛出“债牛终结”的观点。而7月以来,“股债跷跷板”效应显著,股市情绪高涨,资金风险偏好提升,引发债市大幅回调。在债市向下波动过大时,对于长期投资者而言,债券配置价值已经出现,外资趁机“逆市增持”可谓眼光老辣。据国盛证券统计,仅在7月上旬,外资合计净买入债券472亿元,超过6月增持量866亿元的一半。
 
  恒生银行(中国)有限公司副行长兼环球市场业务主管吴英敏表示,境外机构投资者还偏好投资短期利率债。6月以来,利率债收益率尤其是短端利率上行,吸引了境外机构进一步增加人民币债券的配置。此外,近期人民币汇率上涨势头稳健,也有助于提振境外投资者配置人民币资产的信心。
 
  截至8月4日晚间发稿,十年期国债利率为2.96%,十年期美债利率下行至0.53%,中美利差走阔至逾200BP。持续居于高位的中美利差也是促使外资增持的原因之一。
 
  花旗银行研究部董事总经理、首席中国经济学家刘利刚说,当前的十年期国债利率已经重回3%上下,与疫情暴发前相当,人民币债券所具备的较高收益正吸引海外投资者加大增持力度。
 
  我国金融市场开放政策亦在吸引外资活水加速流入。“整体来看,今年以来,沪深港通、债券通等境外投资者投资渠道的交易量始终维持在高位,表明国际投资者认同人民币资产的避风港作用。”刘利刚表示。
 
  7月3日,债券通正式开通3周年。债券通与原有的直接入市及QFII、RQFII等多种渠道并存的开放模式互为补充,较好地满足了境外投资者的需求,推动我国债券市场对外开放进一步高质量发展。
 
  央行数据显示,目前,中国债券市场余额为108万亿元人民币,位居世界第二。截至2020年6月末,共有近900家境外法人机构进入银行间债券市场,覆盖全球60多个国家和地区,持有人民币债券规模约2.6万亿元,2017年以来每年以近40%的速度增长。目前,境外机构持债规模占我国债券总量的比重为2.4%,持有国债规模占比达9%。
 
  刘利刚认为,在全球经济复苏进程尚不明朗、国际环境存在较强不确定性等因素的综合作用下,投资中国债市依旧是海外机构投资者的首选。
 
  “境外投资者仍将是三季度债券需求主要来源。”德意志银行集团大中华区宏观策略主管刘立男认为,考虑到供应风险、货币市场利率及人民币风险资产的波动风险,市场或将持续偏好中短久期债券。
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