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供给提速!非金融转债超千亿

更新时间: 2020-08-01 12:10
供给提速!非金融转债超千亿



  近期转债发行明显提速。7月份共有31只转债发行,募资规模超350亿元,单月发行数量创下纪录。今年以来,已有超千亿元非金融转债发行,比去年同期增逾50%。业内人士指出,在增量资金不断入场的背景下,相对于需求而言,转债供给目前仍然偏紧。
 
  非金融转债超千亿元
 
  今年5月,受年报披露、分红等因素影响,转债(仅包括公募发行转债)发行规模骤减,当月仅发3只转债,募集金额仅51亿元。6月,转债供给回暖,全月发行规模达267亿元,约为去年同期的4.3倍。进入7月以来,转债发行进一步加速,可转债发行规模达351亿元,创2019年10月以来新高;月度发行只数为31只,为历史最高值。
 
  今年1-7月,转债发行规模共计1254亿元,2019年同期为1558亿元。若剔除包括银行在内的金融类转债,今年非金融类转债发行规模为1021亿元,而去年仅为663亿元。
 
  分析人士指出,可转债供给加速,但相对于需求仍然偏少。7月以来,截至7月30日,可转债网上申购平均中签率为0.0059%。Wind数据显示,截至7月30日,还有18只转债已获证监会核准但尚未发行,总规模近300亿元。
 
  机构仍在入场
 
  从近期披露的基金半年报来看,机构资金仍在入场。据华泰证券(20.610, -0.02, -0.10%)张继强团队统计,截至二季度末,公募基金持有转债规模合计1249亿元,较一季度增加177亿元。其中,非转债基金持有转债规模为1035亿元,环比增加191亿元;转债基金持券规模214亿元,环比减少15亿元。
 
  张继强指出,从大类基金看,混合型、股票型、另类投资基金持有的转债规模均有增长,债券型基金增速慢于平均水平,但依旧是绝对主力。此外,股票型和灵活配置型基金较一季度配置转债的意愿有所回升。纯债基金增持转债更多是受权益类资产性价比的吸引,对于传统主力二级债基和转债基金来说,被动赎回和主动减持高估值品种则是仓位下降的主要原因。
 
  对于在二季度选择增持的基金来说,或许赶上了7月初的行情。7月上旬,A股强势行情推动转债市场火热。中旬随着股市调整,转债市场也开始震荡,中证转债指数从接近380点的高位跌至360点下方。7月以来,转债市场总体有较大幅度上涨,截至7月30日,中证转债指数涨幅达6.87%。
 
  相较于7月中旬,转债市场转股溢价率小幅回落。截至7月30日,本周以来转债市场平均转股溢价率为17.13%,略低于此前一周溢价率(17.5%)的水平。展望后市,分析人士认为,转债市场估值仍偏高,潜在波动或许会加大。张继强建议以板块轮动应对潜在波动,通过适度减仓和板块调整来应对不确定性。后期股市大概率在震荡中演绎结构性行情,当下转债绝对价位仍较高,投资者需要适度锁定获利。
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