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债券基金大跌源于部分信用债违约

更新时间: 2020-11-17 20:06
债券基金大跌源于部分信用债违约



  债券基金出现投资风险,有基金单周下跌超过10%,被称为惊魂一周,投资者不要盲目抄底,最好还是保持小心谨慎,不要赢个挂号费,亏个手术费。
 
  债券基金出现大幅下跌,源于部分信用债出现违约,导致相关公司债价格大幅走低,于是影响到了债券基金的净值。有的投资者看到债券基金便宜了,便有了抄底的冲动,但问题是,债券基金净值的下跌,并不是因为投资者的盲目割肉所致,而是债券基金持有的信用债真的出现价格下跌,债券基金实实在在地出现了投资损失,所以投资者抄底债券基金并不会获得什么超额价值,毕竟用1元钱买净值1元的基金和用0.9元买净值0.9元的基金没有什么区别。
 
  为什么本栏不建议投资者抄底债券基金?因为债券基金的收益水平和股票基金是完全不同的,假如投资者抄底股票基金,如果股票价格出现探底回升,那么投资者有机会获得很高的超额收益。如果公司因为重组获得新生,那么投资者不仅有机会拿回股价下跌的部分,还有可能赚取股价因为重组而多上涨的一部分,所以投资者虽然冒着股票退市的风险,但是也是在博取公司重组成功的收益,这样的投资还是相对可行的。
 
  但是债券基金则不同,债券基金的收益是有上限的,假如投资者按照0.9元的价格买入债券基金,即使债券最终没有违约,还能到期还本付息,投资者能够赚到的也就是这0.1元的下跌部分及相应利息,但如果信用债出现事实上的违约,并且投资者预期未来债券有无法还本付息的风险,那么债券价格可能会下跌很多,不排除100元面值的债券价格跌至20元之下的可能。到时候对应到债券基金,净值的下跌可能要比投资者预期的更多。
 
  所以投资者抄底债券基金,所冒的风险很大,并非仅仅是拿不到利息那么简单。
 
  因此本栏认为,如果没有足够高额的超额利润作为补偿,那么抄底债券基金就是很不划算的行为。本栏还想给投资者提示一点风险,即使是货币基金,也同样存在全部亏光的可能,历史上金融危机时,雷曼兄弟公司在香港发行的一款货币基金就全部亏光,所以投资者切不可忽视债券基金的潜在风险。
 
  从股神巴菲特的角度看,他最青睐的投资品是可转换债券和普通股,股神认为这两种才是从长期看最有可能给投资者带来长期稳健收益的品种,而债券基金则更适合非常厌恶风险的投资者,但显然二级市场的投资者大多并不属于这个范畴,所以,如果投资者用钱去抄底债券基金,还不如选择优质蓝筹股长期持有,风险并不比债券基金大很多,每年的现金分红还可能超过债券的票面利息,同时还能作为申购新股的市值使用,这是本栏认为更加划算的投资渠道。
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