股票配资
金融投资领导品牌

荣盛发展2020年中报点评:业绩表现平稳

更新时间: 2020-08-15 12:59
荣盛发展2020年中报点评:业绩表现平稳 



  【研究报告内容摘要】     业绩表现平稳,EPS为0.68元/股 2020上半年公司实现营业收入261.5亿元,同比增长7.4%;归母净利润29.5亿元,与去年同期基本持平,EPS为0.68元/股。     销售增长4%,土储较为充裕 2020上半年,公司实现销售面积434.2万平方米,同比增长2.7%;实现销售额482.3亿元,同比增长3.5%,销售额完成年度计划的40%。公司坚持“两横、两纵、三集群”战略,上半年先后在京津冀、长三角、中西部区域的22个城市获得土地45宗,规划建筑面积467.4万平方米,拿地销售比为1.08,完成年度拿地计划的34.5%。截至2020上半年末,公司总土储4036万平方米,土储较为充裕,且结构合理。     财务稳健,业绩锁定性较好 截至2020上半年末,公司剔除预收账款后的资产负债率51.6%;净负债率85.9%,同比下降10.6个百分点;货币资金/(短期借款+一年内到期的非流动负债)为1.0倍。公司2020上半年末预收款为810.2亿元,对2020下半年预期营收的锁定度达133% (2020年下半年预期营收=2020年预期营收-已披露的上半年营收),在满足2020年预期营收后,剩余的200.1亿元仍能锁定2021年预期营收的19.1%,业绩锁定性较好。报告期内,公司实现销售回款305.9亿元,新增融资额329.8亿元,为公司发展提供良好资金保证。     估值低、股息率高,维持“买入”评级 公司在满足经营发展的同时,持续的为股东提供卓越的价值回报,自上市以来,累计现金分红金额达103亿元,2015至2019年,公司连续五年派息率达到当年归母净利润的22%以上,股息率达到5%以上。我们维持未来两年盈利预测不变,预计2020、2021年EPS为2.50、2.95元,对应PE为3.4、2.9X,估值较低,维持“买入”评级。     风险提示 公司销售、结算不达预期,或因市场再度升温引发房地产调控预期。
在线咨询
在线客服

点击交谈

在线客服

点击交谈

在线开户
扫一扫

扫一扫
关注储金最新动态

全国免费服务热线
400-0000-000

返回顶部